一封“蹭熱點(diǎn)”的公告，幾次董秘的采訪，博瑞醫(yī)藥一度股價(jià)在三天內(nèi)攀升近70%，市值增加百億。然而，來自上交所科創(chuàng)板的一份監(jiān)管函，卻給此事定了性。

2020年3月1日，一度被置于聚光燈下，甚至被冠以“民族英雄”稱號的博瑞生物醫(yī)藥，收到了來自上海證券交易所的監(jiān)管函。這份編號為上證科創(chuàng)公監(jiān)函[2020]0001號的文件，意味著這是2020年以來科創(chuàng)板發(fā)出的首個(gè)監(jiān)管案例。

具體來說，被監(jiān)管的原因在于博瑞醫(yī)藥疫情期間公司及董秘的一則表述。2020年2月12日，博瑞醫(yī)藥披露《關(guān)于抗病毒藥物研制取得進(jìn)展的公告》，稱公司成功開發(fā)了瑞德西韋原料藥和成功以和制劑技術(shù)，并已經(jīng)批量生產(chǎn)出瑞德西韋原料藥，瑞德西韋制劑批量化生產(chǎn)正在進(jìn)行中。

而問題即出在“批量生產(chǎn)”這幾個(gè)字上。經(jīng)上交所核實(shí)，公司公告中所稱“批量生產(chǎn)”，實(shí)際為藥品研發(fā)中小試、中試等批次的試驗(yàn)性生產(chǎn)，公司尚未取得藥監(jiān)部門批準(zhǔn)，也未取得專利權(quán)人授權(quán)，不具備進(jìn)行藥物商業(yè)化批量生產(chǎn)的應(yīng)有資質(zhì)。

與此同時(shí)，上交所對博瑞醫(yī)藥時(shí)任董事會(huì)秘書王征野通報(bào)批評，主要原因是王征野在接受采訪時(shí)稱，“公司研發(fā)生產(chǎn)的瑞德西韋原料藥和制劑，肯定不是實(shí)驗(yàn)室的那種樣品，而是可以批量生產(chǎn)的”，進(jìn)一步混淆了試驗(yàn)性生產(chǎn)與商業(yè)化生產(chǎn)之間的概念。

一封“蹭熱點(diǎn)”的公告，幾次董秘的采訪，換來是的持續(xù)攀升的股價(jià)以及暴增百億的市值。但值得注意的是，在博瑞醫(yī)藥“蹭疫情熱點(diǎn)”期間，多家機(jī)構(gòu)在高價(jià)拋售，在出現(xiàn)股價(jià)最高點(diǎn)的交易日，也即2月14日，博瑞醫(yī)藥的換手率達(dá)到了45.66%，2月12日至2月14日，連續(xù)三個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)都在拋售這只股票，而這一時(shí)間段，博瑞的股價(jià)蹭升了近70%。

同樣，有人賺就有人賠。據(jù)科創(chuàng)板日報(bào)報(bào)道，目前博瑞醫(yī)藥投資者索賠預(yù)登記已啟動(dòng)，2月12日至3月1日期間買入博瑞醫(yī)藥股票，3月2日后賣出或繼續(xù)持有的受損投資者，可提前辦理索賠預(yù)登記。一旦證監(jiān)會(huì)認(rèn)定公司或相關(guān)責(zé)任人的證券欺詐行為成立，并做出正式行政處罰決定，投資者可委托律師提起索賠訴訟。

而來自上交所科創(chuàng)板的這份監(jiān)管函，顯然已經(jīng)給此事定了性。上交所發(fā)出函件的當(dāng)天，也即3月1日，新的《證券法》正式落地實(shí)施。新《證券法》大幅提高了信披違規(guī)的行政處罰力度，對披露信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處100萬元以上1000萬元以下罰款。老版的規(guī)定則是30萬到60萬。不過對于博瑞醫(yī)藥而言，結(jié)果顯然還沒到這么嚴(yán)重的程度，其受到的處罰結(jié)果，也不過是“監(jiān)管關(guān)注”、“通報(bào)批評”。

01 神秘用戶的預(yù)測

因?yàn)橐咔榈难杆俦l(fā)、“特效藥”的缺失，來自美國明星藥企吉利德的瑞德西韋，因?yàn)樵诤Ｍ庠晒τ糜谝焕斡颊叩闹委?，被看作是治療新冠病毒?ldquo;種子選手”，甚至被冠以“人民的希望”之名。

相關(guān)的試驗(yàn)在國內(nèi)迅速開始推進(jìn)。1月31日，權(quán)威期刊新英格蘭醫(yī)學(xué)雜志報(bào)道，瑞德西韋用于美國第一例新冠肺炎感染者，療效明顯。2月1日，吉利德瑞德西韋將在中國開展用于治療新冠肺炎的3期臨床試驗(yàn)研究，消息發(fā)出后迅速引發(fā)關(guān)注。2月3日，該項(xiàng)臨床試驗(yàn)在中日友好醫(yī)院正式啟動(dòng)。

而2月11日晚間，博瑞醫(yī)藥便發(fā)布公告稱，“公司近日仿制開發(fā)了瑞德西韋原料藥合成工藝技術(shù)和制劑技術(shù)。公司已經(jīng)批量生產(chǎn)出瑞德西韋原料藥，瑞德西韋制劑批量化生產(chǎn)正在進(jìn)行中。”

這無疑是一個(gè)重磅的消息。一時(shí)間幾乎市場上開始迅速對博瑞醫(yī)藥予以關(guān)注。而從現(xiàn)在往前復(fù)盤，卻能發(fā)現(xiàn)一個(gè)當(dāng)時(shí)并未引起太多人注意的事情：2月3日，也即瑞德西韋在中日友好醫(yī)院正式啟動(dòng)臨床試驗(yàn)的當(dāng)天，一位昵稱為“下午買入”的用戶在早上7點(diǎn)49分便在博瑞醫(yī)藥股吧發(fā)帖稱，博瑞醫(yī)藥已經(jīng)開始生產(chǎn)瑞德西韋，且吉利德給了免費(fèi)的專利授權(quán)。而此時(shí)，距離博瑞醫(yī)藥后來發(fā)布公告還有一周多的時(shí)間。

2月3日，是假期過后的第一個(gè)交易日。

絕大多數(shù)的股民應(yīng)該都不會(huì)忘記當(dāng)天打開交易軟件時(shí)的場景：一片綠油油，點(diǎn)開大多都是跌停。媒體將其描述為“雪崩開局”，超3000股跌停，滬指跌7.72%，深成指跌8.45%，創(chuàng)業(yè)板跌6.85%。

然而這一天博瑞醫(yī)藥卻低開高走，終以14.44%的漲幅收尾，振幅接近30%。而與此同時(shí)因?yàn)橛袏W司他韋、恩替卡韋兩款明星藥品生產(chǎn)，博瑞醫(yī)藥還被投資者認(rèn)定為“抗疫概念股”。

但令人不解的是，即使被標(biāo)上了“抗疫”概念，2月3日，博瑞醫(yī)藥還是被機(jī)構(gòu)賣出了1.31億元，當(dāng)日無機(jī)構(gòu)買入。這也是博瑞醫(yī)藥首次登上交易龍虎榜。如果說是機(jī)構(gòu)調(diào)倉，其實(shí)自去年11月博瑞醫(yī)藥上市以來，到2月3日前，累計(jì)漲幅并不算夸張，為25.12%。

這也是博瑞醫(yī)藥上市以來第一次被機(jī)構(gòu)大幅賣出，也是賣出金額第二大的一次。

02 蹭熱點(diǎn)：股價(jià)躥升 機(jī)構(gòu)連續(xù)出貨

第二次登上龍虎榜是2月12日。

這一天，博瑞醫(yī)藥發(fā)布關(guān)于抗病毒藥物研制取得進(jìn)展的公告。公告有兩部分重要信息：

一是公司成功仿制開發(fā)了瑞德西韋原料藥合成工藝技術(shù)和制劑技術(shù)。已經(jīng)批量生產(chǎn)出瑞德西韋原料藥，瑞德西韋制劑批量化生產(chǎn)正在進(jìn)行中。

二是風(fēng)險(xiǎn)提示。主要是說吉利德臨床試驗(yàn)結(jié)果未出，如果不理想，那公司當(dāng)前的舉動(dòng)也就不再有意義；進(jìn)一步，即使能獲批用于治療，預(yù)計(jì)在本次疫情中也不會(huì)發(fā)揮作用；而且承認(rèn)公司研發(fā)要想商業(yè)化，需要得到吉利德授權(quán)，這是不確定因素；最后，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品不會(huì)對2020年業(yè)績產(chǎn)業(yè)重大影響。

大家都知道，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)提示部分，是信息披露的常規(guī)要求。一般來說，投資者的關(guān)注重心是第一部分，可就在這關(guān)鍵的一部分，混淆了概念。

混淆之時(shí)，博瑞醫(yī)藥董秘王征野2月12日在接受采訪時(shí)進(jìn)一步說道：“我們今天已經(jīng)開始生產(chǎn)制劑了，大概一周左右時(shí)間，第一批制劑就可以生產(chǎn)出來。我們不會(huì)發(fā)國難財(cái)，主要是把這種藥品提供給國家，去救治病人。”還表示就算1500萬的資金投入沒有收益也不容易后悔莫及。

對于是否能量產(chǎn)，王征野稱，公司研發(fā)生產(chǎn)的瑞德西韋原料藥和制劑，肯定不是實(shí)驗(yàn)室的那種樣品，而是可以批量生產(chǎn)的。

非醫(yī)藥行業(yè)的投資者，根本不會(huì)去捉摸批量生產(chǎn)的意思，更不會(huì)考慮到是實(shí)驗(yàn)用的批量生產(chǎn)。這也是后來上交所對其質(zhì)疑的最關(guān)鍵因素。投資者信了，誤會(huì)就造成了。本來跟瑞德西韋沾邊，就足夠贏得投資者青睞了，更何況能量產(chǎn)！譬如吉利德合作的CDMO博騰股份，贏得了6個(gè)漲停板。而博瑞醫(yī)藥位處科創(chuàng)板，僅需要三步到位，2月12日高開封板漲停20%，13日繼續(xù)封板19.99%，14日公司作出“澄清”，股價(jià)仍以20%漲幅高開收于10%。

可機(jī)構(gòu)的退出仍然在繼續(xù)。繼2月3日賣出1.3億后，2月12日開始，連續(xù)出貨。即使在12日、13日封板的情況下，也還是出售了近1900萬。到14日，大搖大擺地出了1.7億元，無機(jī)構(gòu)接盤，換手率高達(dá)45.66%。

2月14日，正是周五。隔了一個(gè)周末，17日機(jī)構(gòu)又賣出了1個(gè)億。帶動(dòng)之下，股價(jià)開始回調(diào)，機(jī)構(gòu)也暫停了出貨。

歇了幾個(gè)交易日，博瑞醫(yī)藥股價(jià)開始企穩(wěn)回升，25日收盤錄得17.94%的漲幅。2月26日，機(jī)構(gòu)再次出貨4884萬元。

03 “翻車”：是誰在拋售？

截至發(fā)稿日，博瑞醫(yī)藥最后一次機(jī)構(gòu)出貨是在3月2日，也就是上交所下發(fā)監(jiān)管關(guān)注的交易日。

監(jiān)管函的主要意思是，博瑞醫(yī)藥所說的“批量生產(chǎn)”，實(shí)際上是藥品研發(fā)中小試、中試等批次的試驗(yàn)性生產(chǎn)。公司尚未取得藥監(jiān)部門批準(zhǔn)，也未取得專利權(quán)人授權(quán)，不具備進(jìn)行藥物商業(yè)化批量生產(chǎn)的應(yīng)有資質(zhì)。

而董秘王征野接受采訪時(shí)的表述，進(jìn)一步混淆了試驗(yàn)性生產(chǎn)與商業(yè)化生產(chǎn)的意思。王征野在異議回復(fù)中提出，公司信息披露沒有問題，“批量生產(chǎn)”系藥品研發(fā)注冊領(lǐng)域術(shù)語。

另外，監(jiān)管層考慮到其信息披露經(jīng)驗(yàn)不足，且事后積極主動(dòng)配合監(jiān)管工作，不存在違規(guī)的主觀故意，因而給予通報(bào)批評。

但媒體報(bào)道王征野的原話是，“肯定不是實(shí)驗(yàn)室的那種樣品，而是可以批量生產(chǎn)的。”

“翻車”之后，機(jī)構(gòu)再度出貨1個(gè)億，前前后后出貨了5.5億，累計(jì)約占博瑞醫(yī)藥流通股的28%。

那么，是誰在高位拋售博瑞醫(yī)藥？

博瑞醫(yī)藥于2019年11月8日上市，網(wǎng)下獲配和戰(zhàn)略獲配都有限售期約束，仍未解禁，最新解禁日期也在2020年5月8日。

有機(jī)構(gòu)分析，這些拋售的股票可能來源于兩部分：一是網(wǎng)上發(fā)行時(shí)認(rèn)購，二是公司上市后自行買入。

而博瑞醫(yī)藥網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為1168.50萬股，若以出售交易日股價(jià)估算，市值合7.6億元，拋售價(jià)值已超過網(wǎng)上發(fā)行股份市值的一半。

“從賣出時(shí)機(jī)來看，機(jī)構(gòu)每次都踩在股價(jià)高位。是單純在高點(diǎn)自主賣出了結(jié)，還是得到了相關(guān)方配合炒作股價(jià)進(jìn)而獲利，還需進(jìn)一步核查。”前述機(jī)構(gòu)人士對科創(chuàng)板日報(bào)分析。

在大利好面前，機(jī)構(gòu)為什么從開始就在賣賣賣？

機(jī)構(gòu)為什么每次賣在了最高點(diǎn)？

本文前述部分，2月3日股吧用戶“下午買入”又為何能準(zhǔn)確預(yù)判博瑞醫(yī)藥正在研發(fā)生產(chǎn)瑞德西韋？

這些故事，有沒有關(guān)聯(lián)？還需要進(jìn)一步核查。

原標(biāo)題：股價(jià)躥升、機(jī)構(gòu)接連高位拋售、神秘用戶精準(zhǔn)預(yù)測……博瑞醫(yī)藥背后的故事浮出水面？