作者：胡敏

從19家醫(yī)療服務(wù)上市公司2019年中報中發(fā)現(xiàn)：上半年，近半數(shù)企業(yè)營業(yè)收入為5至10億元，凈利潤為0至1億元。與去年同期相比，包括恒康醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療在內(nèi)的幾家企業(yè)，業(yè)績出現(xiàn)明顯波動。

2019年上半年的醫(yī)療服務(wù)市場并不平靜。

DRGs國家試點城市推行、合理用藥目錄公布、醫(yī)療亂象專項行動整治等舉措的推行奠定了醫(yī)療服務(wù)市場上半年的“底色”；而錦欣生殖赴港上市、創(chuàng)新醫(yī)療與建華醫(yī)院“紛爭”事件則讓上半年的醫(yī)療服務(wù)市場更顯“喧鬧”。

醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的玩家們，上半年表現(xiàn)究竟如何？億歐大健康從A股、港股選取了市值在10億元以上，醫(yī)療服務(wù)營業(yè)收入占總營業(yè)收入50%以上的企業(yè)，對其2019年上半年的營業(yè)收入、凈利潤進(jìn)行了匯總。

營業(yè)收入：3家超30億元，近半數(shù)在5-10億元

從營業(yè)收入來看，上半年，19家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的營業(yè)收入大部分在0-10億元，其中0-5億元的企業(yè)有5家，5-10億元的企業(yè)有8家。此外，營業(yè)收入在15-20億元的企業(yè)有1家，25-30億元的企業(yè)有2家，超過30億元的企業(yè)有3家。

營業(yè)收入超過30億元的企業(yè)分別是愛爾眼科、美年健康與環(huán)球醫(yī)療。愛爾眼科、美年健康業(yè)績增長離不開其數(shù)百家連鎖機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)；而對于環(huán)球醫(yī)療來說，設(shè)備融資服務(wù)、醫(yī)院投資管理、國企醫(yī)院項目承接是其上半年營業(yè)收入的重要來源。

營業(yè)收入變動情況：錦欣生殖交出“亮眼”成績單，同比增長92.09%

從營業(yè)收入正負(fù)變化幅度來看，錦欣生殖、環(huán)球醫(yī)療、?，斞劭迫覡I業(yè)收入增速最快。其中，錦欣生殖以92.09%的增幅，將另外兩家企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后頭。錦欣生殖方面表示，這主要得益于集團(tuán)業(yè)務(wù)增長、納入美國業(yè)務(wù)自2019年1月1日起的經(jīng)營業(yè)績、成都及深圳業(yè)務(wù)規(guī)模增大。報告期內(nèi)，錦欣生殖的深圳業(yè)務(wù)、錦江生殖中心及錦欣生育中心錄得IVF患者人數(shù)分別為2214人及3013人，IVF取卵周期數(shù)分別為2909個及3440個。

宜華健康、創(chuàng)新醫(yī)療、恒康醫(yī)療營業(yè)收入有小幅度下降。其中，宜華健康降幅最大，同比下降18.57%。宜華健康方面表示，這主要由于報告期內(nèi)的工程收入及養(yǎng)老版塊收入較上年同期降低，及本期合并范圍較上年同期減少子公司愛奧樂。

凈利潤：2家超過3億元，5家處于虧損狀態(tài)

從凈利潤來看，今年上半年，19家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)中有將近一半企業(yè)的凈利潤在0-1億元。凈利潤超過1億元的企業(yè)有7家，其中1-2億元有4家，2-3億元有1家，超過3億元有2家。但也有5家企業(yè)今年上半年處于虧損狀態(tài)。

這5家企業(yè)分別為恒大健康、恒康醫(yī)療、瑞慈醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療、新世紀(jì)醫(yī)療。恒大健康虧損最多，達(dá)到了15.27億元。恒大健康方面表示，主要因為拓展新能源汽車業(yè)務(wù)，致使企業(yè)研發(fā)等相關(guān)費用及利息支出增加。

凈利潤變動情況：恒大健康虧損最為嚴(yán)重，同比下降866.42%

從凈利潤來看，弘和仁愛醫(yī)療、希瑪眼科、錦欣生殖摘得增幅前三的位置。其中，弘和仁愛醫(yī)療的凈利潤增幅達(dá)314.35%。弘和仁愛醫(yī)療方面表示，這主要由于慈溪協(xié)和醫(yī)院和浙江金華廣福腫瘤醫(yī)院收取的管理服務(wù)費增加及建德中醫(yī)院有限公司向個體病人提供綜合醫(yī)院服務(wù)收入增加。

而恒大健康、恒康醫(yī)療、創(chuàng)新醫(yī)療今年上半年的凈利潤則都經(jīng)歷了大幅度的下降。這三家企業(yè)的下降幅度分別達(dá)866.42%、184.80%、145.66%。恒大健康出現(xiàn)凈利潤的“大滑坡”，主要是開拓新能源汽車業(yè)務(wù)有關(guān)。但值得注意的是，今年上半年，恒大健康在醫(yī)療健康方面的收益有了大幅度的起色。據(jù)半年報顯示，其“養(yǎng)生谷”板塊的收入達(dá)到23.54億元，同比增長106.90%。此外，其醫(yī)療美容及健康管理收入較去年同期增長179.75%。

恒康醫(yī)療陷入業(yè)績困局，與其頻繁并購有莫大關(guān)系。恒康醫(yī)療前身為甘肅獨一味生物制藥股份有限公司，主要以生產(chǎn)“獨一味膠囊”聞名。2008年3月登陸上交所中小板，成為甘肅省首家醫(yī)藥類上市公司，并于2014年1月更名為恒康醫(yī)療。

為進(jìn)一步進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整與轉(zhuǎn)型，恒康醫(yī)療先后并購了泗陽醫(yī)院、蘭考醫(yī)院、澳大利亞PRP公司等。在并購?fù)瑫r，恒康醫(yī)療開始債務(wù)纏身，出現(xiàn)了巨額虧損，2019年已經(jīng)是恒康醫(yī)療連續(xù)虧損的第四年。

與恒康醫(yī)療的“擴(kuò)張后遺癥”不同，創(chuàng)新醫(yī)療凈利潤出現(xiàn)大幅度下降主要與其全資子公司建華醫(yī)院與寶信國際融資租賃有限公司相關(guān)訴訟一審判決敗訴，計提7000萬元預(yù)計負(fù)債有很大關(guān)系。

此外，受全資子公司建華醫(yī)院、康華醫(yī)院募集資金投資建設(shè)項目儲備人員增加影響，創(chuàng)新醫(yī)療2019年上半年人工成本相較去年大幅增加；受齊齊哈爾老年護(hù)理院項目大樓2018年12月投入使用及新增醫(yī)療設(shè)備影響，創(chuàng)新醫(yī)療房屋折舊及新增設(shè)備折舊大幅增加；另外，建華醫(yī)院本期融資增加導(dǎo)致本期財務(wù)費用增加，也對創(chuàng)新醫(yī)療上半年業(yè)績產(chǎn)生一定不利影響。