剛剛過去的2017年對醫(yī)藥人來說實在是并不省心的一年：藥品零加成政策、醫(yī)療服務收入增長率總控在10%，醫(yī)改試點城市藥占比控制在30%，各地的的二次議價和GPO，以及“兩票制”政策的快速推出到落地讓整個醫(yī)藥產業(yè)對政策環(huán)境的變化應接不暇。

2017年10月，隨著黨中央國務院42號文的發(fā)布，醫(yī)藥行業(yè)進入了“全生命周期管理”的時代，行業(yè)準入壁壘進一步提高，行業(yè)的進一步整合和增速放緩也因此成為了大勢所趨。

藥品流通也概莫能外。根據國家商務部公布的《2017年上半年藥品流通行業(yè)運行分析及發(fā)展趨勢預測》報告，去年上半年我國七大類醫(yī)藥商品銷售總額為9894億元，增長率僅為8.1%。雖然這一增幅仍高于同期6.9%的GDP增速和7.7%的第三產業(yè)增加值，但這是多年以來我國藥品流通行業(yè)的增長第一次跌至單位數水平。

考慮到兩票制政策的進一步效應釋放以及藥價走低的大趨勢，未來藥品流通行業(yè)的整體增長似乎也會令人堪憂。

行業(yè)的業(yè)績同樣顯示了這樣的趨勢：2018年3月，行業(yè)前三甲國藥控股，華潤醫(yī)藥和上海醫(yī)藥陸續(xù)公布了各自報表，其藥品分銷收入分別增長7.5%，10.7%和7.0%，僅有華潤醫(yī)藥維持了兩位數的增長水平。

不過值得一提的是，雖然國藥控股和上海醫(yī)藥的銷售額增速放緩，但這兩大企業(yè)的財務報表披露其2017年資產負債率僅有2%左右的變化。相比較而言，華潤醫(yī)藥在上市后的第一年內資產負債率（凈負債除以總權益的比率）從2016年的21.6%快速上升至2017年的36.0%，其中緣由似乎顯得有點耐人尋味。

1、行業(yè)整合仍有進一步空間

從中長期來看，“兩票制”的實施是我國藥品流通業(yè)洗牌和優(yōu)勝劣汰的重要催化劑，大型藥品流通企業(yè)將從中受益。

不過，每一個大規(guī)模的藥品流通企業(yè)依然存在著龐大的藥品分銷調撥業(yè)務，如何避免這些業(yè)務在短期內因“兩票制”沖擊而萎縮仍是這些企業(yè)的嚴峻考驗。

根據商務部2017年上半年的統(tǒng)計，雖然藥品批發(fā)企業(yè)的調撥業(yè)務是流通行業(yè)中唯一負增長的細分領域，但其占比仍高達38%。顯而易見，加速傳統(tǒng)調撥業(yè)務的轉型，已經成為流通巨頭們當下的第一要務。

面對來自于“兩票制”的壓力，不同的流通巨頭采用了不同的布局方式：行業(yè)領頭羊國藥控股是我國最先進行大規(guī)模全國性布局的分銷企業(yè)，具有相對最為完善的全國化分銷體系，由此內部整合一體化運營和分銷渠道下沉成為了其當然的戰(zhàn)略選擇。

同為央企的華潤醫(yī)藥則在供應鏈兩端做起了更多的文章，一方面進行上游資源的拓展，另一方面則向下游布局醫(yī)院物流智慧一體化系統(tǒng)，與此同時也加大了對醫(yī)療器械等產品的布局。

相比較而言，上海醫(yī)藥在2017年更多地選擇以并購的方式來夯實自身競爭力并積極應對兩票制布局，以12億美金收購了外資同行康德樂，創(chuàng)造了近幾年來業(yè)內規(guī)模最大的行業(yè)并購記錄。

這一收購行動一方面鞏固了上海醫(yī)藥在進口產品經營和DTP藥店布局方面的傳統(tǒng)優(yōu)勢，另一方面也在兩票制環(huán)境下加速了其在天津和我國西南地區(qū)醫(yī)院直銷業(yè)務的布局，在鞏固自身行業(yè)優(yōu)勢的同時也使企業(yè)的藥品流通銷售收入超越了華潤醫(yī)藥而重新回到行業(yè)榜眼的地位。

除此之外，2017年的上海醫(yī)藥同樣以并購的方式建立鞏固了在江蘇北部和四川的業(yè)務基礎，這對于提升企業(yè)網絡覆蓋顯然意義重大。

2、藥品零售成為增長機遇

商務部統(tǒng)計數據顯示，2017年上半年，我國藥品零售市場規(guī)模約為1979億元，增長率達到8.4%。藥品零售市場的增長率也因此第一次超越了藥品流通平均增長水平，顯示出這個領域的未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>

相比較而言，國藥控股的零售業(yè)務同樣在三大巨頭中保持了一馬當先的態(tài)勢，其全年藥品零售總額達到124億元，同比增長21%左右，遠遠高于公司的平均增長水平。

顯而易見，這與國藥控股的“批零一體化”戰(zhàn)略導向密切相關。隨著公司零售網絡的完善，它也將成為公司整體競爭力的重要組成部分，一方面能承接“醫(yī)藥分開”政策的紅利，另一方面也是企業(yè)服務上游供應商，解決其市場準入問題的一項有效武器。

2017年末，國藥控股還引進了外部的戰(zhàn)略投資者，全球最大的藥品零售商沃博聯(lián)(Walgreens Boots Alliance)，認購國藥一致旗下醫(yī)藥零售平臺國藥控股國大藥房有限公司40%股權，從而有益于提升國大藥房在產品品類管理、全管道銷售、店鋪拓展、會員服務以及全球采購等方面的能力。

值得一提的是，發(fā)展零售業(yè)務并是簡單的多布局零售門店的概念。傳統(tǒng)的零售藥店也許僅僅是醫(yī)院藥品銷售的一個補充，如今隨著“醫(yī)藥分開”和“互聯(lián)網+”要素的引入，零售藥店已經成為各大制藥企業(yè)直接接觸終端消費者的一個重要窗口，通過它能提升消費者的體驗同時也能增進消費者對醫(yī)藥產品的認可并加強臨床用藥的依從性。

有鑒于此，零售藥店也逐步分化出經營專科新特藥的DTP藥店、以慢病管理為主要特色的慢性病藥物經營藥店、宣揚大健康理念的母嬰保健康復產品藥店、與醫(yī)院合作經營的藥店、以及傳統(tǒng)品牌中華老字號的中藥藥店等，通過 “病人為中心”的藥學服務理念建立可持續(xù)發(fā)展業(yè)務模式。

3、打造全供應鏈服務體系

從某種角度上來說，“兩票制”對我國藥品流通行業(yè)的影響力并不僅僅在于優(yōu)勝劣汰促進行業(yè)整合。在“兩票制”政策的要求下，藥品供應鏈中必須實現(xiàn)商流、物流、資金流和信息流的“四流合一”，由此藥品流通巨頭也將更易于從傳統(tǒng)批發(fā)企業(yè)向現(xiàn)代綜合性服務企業(yè)轉型，通過上下游的供應鏈延伸以及增值服務的實現(xiàn)，來鞏固其與上下游供應鏈聯(lián)盟的關系。

在這一方面，2017年的三大藥品流通巨頭均有矚目的表現(xiàn)：國藥控股報表顯示，公司的器械分銷業(yè)務增長超過了30%，同時對醫(yī)院的洗滌、消毒、售后維修等服務，以及租賃服務都取得了長足的發(fā)展。

華潤醫(yī)藥則擴大了對華潤融資租賃業(yè)務的投入，并將“打造高效的醫(yī)藥供應鏈智慧型服務商”寫入了未來發(fā)展方向。

上海醫(yī)藥則在院內供應鏈延伸服務、第三方物流服務、藥品直送服務、進口藥品一站式服務、藥庫信息化管理和臨床支持服務等創(chuàng)新業(yè)務中進行了進一步的投入，并通過線上線下一體化的藥品零售業(yè)務，電子處方流轉平臺、“追溯云”服務平臺等嘗試各種業(yè)務的創(chuàng)新。

歸根結底，這一系列的業(yè)務創(chuàng)新，也是這些藥品供應鏈企業(yè)在成本和效率效能之間的大比拼，通過流通渠道的降本增效不僅迎合了醫(yī)療改革的需要，同樣也鞏固了上下游客戶的連接紐帶。

4、孕育在“分級診療”中的競爭力

2018年兩會期間，政府工作報告中明確表示將加快推進分級診療和醫(yī)聯(lián)體建設。與此相對應的是，我國將加強基層醫(yī)療的全科醫(yī)生隊伍建設，并促進醫(yī)藥市場的重心下沉。

不過相比較而言，我國的藥品流通巨頭基本上都完成了對大型公立醫(yī)療機構的業(yè)務布局，但其基層市場的滲透才剛剛開始。

以行業(yè)領頭羊企業(yè)國藥控股為例，根據其年報披露，其業(yè)務已經覆蓋了我國2303個三級醫(yī)院（衛(wèi)計委2017年9月統(tǒng)計數）中的2301個，基本上達到了對三級醫(yī)院的全覆蓋。但是對于總量為93.4萬個基層醫(yī)療機構的廣闊市場而言，國藥控股的所覆蓋的小規(guī)模終端客戶僅為12.8萬個。

同樣地，面對總量為44萬個零售藥店的第二終端市場，國藥控股的覆蓋零售藥店數量也僅達到8.7萬個左右。同樣地，排名第二和第三的華潤醫(yī)藥和上海醫(yī)藥報表中所披露數據的反映出類似狀況。

顯而易見，面對大型公立醫(yī)療機構市場增長趨緩的經營壓力，面對“兩票制”環(huán)境下調撥業(yè)務的轉型，如何更有效地滲透基層市場將成為我國藥品流通巨頭未來業(yè)務增長的重要因素，同時這也是宏觀政策面對大型流通企業(yè)的期許。

基層醫(yī)療市場的業(yè)務模式與大型公立醫(yī)療機構顯然不會相同，其地域廣規(guī)模小的特征也將意味著企業(yè)需要付出更大的經營成本和物流成本，如何建立創(chuàng)新模式并運用“互聯(lián)網+”的元素，實現(xiàn)在基層市場的突破，將成為各大企業(yè)打造新一輪競爭力的要素。在這個問題上，也許各大流通巨頭都正站在同一起跑線上。

原標題：國藥、華潤、上藥業(yè)績PK！誰增長更強勁？三巨頭接下來打什么牌？靠什么競爭？