隨著配方“注冊制”細則落地，行業(yè)洗牌加速，大型奶粉企業(yè)將受益政策紅利。

根據嬰幼兒配方乳粉產品配方注冊的細化規(guī)定要求，企業(yè)在申請產品配方注冊時，需提交包括研發(fā)能力在內的10項證明材料。這對境外貼牌企業(yè)、專業(yè)代工企業(yè)和中小企業(yè)的綜合能力提出挑戰(zhàn)。業(yè)內人士認為，隨著“注冊制”的落地，大約3/4的奶粉企業(yè)將被清理出局。目前，部分小廠家開始減產停產，扎堆三四線城市的小品牌已出現缺斷貨的情況。

據渠道商表示，相對于正常4-5個月的庫存，目前嬰幼兒奶粉渠道庫存普遍只有1-2個月，經銷商和銷售終端均處于觀望階段。因此，第一批注冊制名單發(fā)布將意味著行業(yè)迎來一波補庫存需求。

根據尼爾森數據，2015年中國嬰幼兒奶粉行業(yè)市場份額前五名的企業(yè)分別為美贊臣、惠氏、貝因美、合生元、雅培，市場份額合計為52%，市場集中度遠低于美國等成熟市場。業(yè)內人士指出，隨著企業(yè)配方數量被嚴格限制，“配方”成為乳企的核心競爭力，擁有較強研發(fā)能力的大型乳企將在行業(yè)洗牌中獲益。

據母嬰店反映，下半年以來，一些小品牌或大廠的副品牌、子品牌被低價賣給經銷商，并在門店甩賣。一些廠家甚至向經銷商和門店以書面方式作出保證，承諾會保留某個品牌并按照國家食品藥品監(jiān)督管理總局的要求進行配方注冊，以“穩(wěn)定軍心”保證出貨。專家預計，由注冊制造成的甩貨現象或將持續(xù)到2017年年底。

業(yè)內人士表示，新生嬰幼兒對奶粉需求的帶動大約有6個月的滯后期，需求端拐點預計在2017年一季度出現。同時，2016年年初二胎政策放開，2017年全年二胎效應將釋放，奶粉需求將進入2-3年以上向上周期。